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潘启明：国企高管们的症结

国学经典——潘启明先生专辑 │ 2009-05-26 13:47:14

中国的所有问题，归结起来，都可以说是一个为什么人的问题。 [@more@]

　　CCTV2《今日观察》2009年05月25日报导，
从今年的5月15号开始，福建省保险行业协会在泉州就开始试点实行一项新的规定，也就是车辆的被保险人在出险索赔的时候，他必须要保留事故的第一现场，以留待保险的勘验人员前来确认事故的真实性，以及是否属于保险的理赔范围，而之前的多家的保险机构都已经有了约定，也就是2000元以下的车险小事故，可以免于现场的勘验。
　　CCTV.COM在2009年03月24日还引用《广州日报》的报导说：
今后国内航线机票价格将不会低于2折。“以前是按照全票价打折，今后只能按照基准价来打折，”昨天，有机票代理商根据新的机票价格计算方式向本报记者解释说，“4月20日后执行新的机票价格计算方法后，如果航空公司不将已经上浮的25%降下来，将意味着今后国内航线的机票折扣不会低于基准价的25%，即为全票价的2折。”
　　中国的行业，为什么这么牛？他们可以不考虑国家利益，不考虑人民利益，不考虑国家法律，不考虑国家政策，想垄断就垄断，想定价就定价，想制定政策就有政策？
　　这真是非夷所思。
　　但这是他们的惯用手法。国企高管，行业管理人员，常常以国家自居。自己不学习，很蠢，经营不善亏了钱，要么伸手跟国家要，要么就剥夺员工、剥夺自己的服务对象、剥夺自己的客户。
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　　由于担心法律的威慑，华尔街的投行不敢在美国国内销售复杂衍生品，但却转而向新兴市场发起了进攻。国际投行为了自己榨取巨额利润，给我们国企设计了一些极其复杂，有剧毒的金融衍生品。我们中国的管理层，我们国企的高管们，知道这是金融战争吗？他们在签合同前，仔细看长达几十页甚至上百页的产品说明吗？他们有能力看这些长达几十页甚至上百页的英文说明吗？他们究竟是精英还是酒囊饭袋呢？
　　结论已经出来了。
　　CCTV2说，“对一些中国企业来说，国际金融危机爆发带来的最直接的冲击还不是需求萎缩，而是在金融衍生品交易上出现了巨额损失。”
　　国资委副主任李伟2009年3月24日在“企业国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议”上表示，目前有28家中央企业在做各种金融衍生品业务，有盈有亏，亏损居多。“以前我国国有企业投资金融衍生品就曾发生过巨大损失，留下了惨痛教训，如中国五矿、株冶、国储铜、中航油都曾有过这方面的巨额损失。2008年，又有东航集团、中航集团、中国远洋(12.36,-0.08,-0.64%)等中央企业投资金融衍生品巨额浮亏的事件出现。动辄几十亿元的亏损，已严重危及了企业持续经营和国有资产的安全，实在令人痛心。”
　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，从2001年5月起至今，只有31家企业获得了境外期货业务资格，导致一些自身有需要的企业只能投身于陌生的场外衍生产品市场。
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　　随便在网上查找，就可以查到许多国企因此亏损的案例
　　●截至2008年12月31日，东航航油套保损失达到62亿元。去年11月东航在套保上实际现金损失42万美元，去年12月，实际现金交割损失约1415万美元，为11月份亏损额的约33倍左右。
　　●国航因燃油套期保值合约公允价值的亏损额高达74.7亿元。
　　●国内已经上市的5家航空公司中，除海航之外，国航、东航、上航全都身陷“套保门”，全都发生实际赔付。仅航空业中，截至2008年1月，中国国航、东方航空及上海航空三家国有航企金融衍生品的账面亏损总额已经达到131.7亿元。
　　●中国中铁和中国铁建在上财年的三季度中，也分别爆出19亿元和3亿元的汇兑损失。
　　●2008年年初至12月12日，中国远洋所属干散货船公司持有的远期运费协议（FFA），合计亏损39.5亿元。
　　●2004年，中航油新加坡前总裁陈久霖因衍生品巨亏5.5亿美元入狱。
　　●2008年10月底，中信泰富因“外汇累计期权合约”中的澳元累计期权而损失约147亿港元，最终导致主席荣智健被迫辞职。
　　有报导说，
中信泰富是香港上市企业，内地的中信集团曾持股29.4%，是它的母公司，荣智健持股19.1%，是公司创立者，第二大股东和实际掌管人。今年3月25日，中信泰富发布2008年业绩时，爆出总额达159亿港元，超过公司总资产1/10的巨额外汇损失，引起外界高度关注。4月3日，中信泰富遭香港警务署搜查，事件升级。4月8日，荣智健辞去中信泰富董事长职务。
　　引爆中信泰富巨亏的“地雷”正是金融衍生品。2008年，一直以实业为本，资产迅速扩张的中信泰富，开始大手笔涉足金融衍生品，短短几个月，就与13家国际大银行签下了24款外汇累计期权合约。如中信泰富购买的澳元累计期权合约就达90亿澳元，根据合约，当澳元走高，兑美元汇率高于1比0.87时，中信泰富以1比0.87的汇率就可以低价获得澳元；而当澳元走低时，中信泰富也必须以1比0.87的高汇率两倍买入澳元，直到2010年。事实上，受国际金融危机影响，澳大利亚连续降息，澳元大幅跳水，贬值幅度超过30%，尽管部分止损，中信泰富仅此一笔，账面损失就高达147亿港元。
　　●深南电与高盛签订两份油价对赌协议，导致公司巨额亏损。其中第二份协议于明年1月1日至2010年10月31日（高盛拥有是否选择执行的优先权），若未来油价浮动价跌入62美元/桶以下时，每下跌1美元，深南电亏损40万美元。
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　　黄明，美国康奈尔大学金融学终身教授，同时兼任上海财经大学金融学院院长，长江管理学院教授、学术副院长，也是最早提醒中国政府与企业要警惕金融衍生品过度膨胀的学者之一。黄明告诉我们，被称为“金融鸦片”的这些复杂的金融衍生品，绝大多数都是华尔街的国际投行设计出来。然而，这些最终销售给中国企业的金融衍生品，目前在美国本土市场上却难觅踪影。
　　黄明教授说，我们只看到中国政府外汇储备，允许美国政府高杠杆，没有看到中国机构投资者允许美国机构、企业和个人高杠杆。例如，中国四大银行中的三大银行购买了200多亿美元次级债，中国很多机构投资者在对国外复杂金融衍生品不了解的情况下进行投资，属于典型的国际上比较幼稚的投资者。
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　　1994年，曾经是美国十大金融机构之一的信孚银行被推上了被告席。起诉信孚银行的，是著名的宝洁公司。宝洁指控信孚银行通过欺诈手段对其销售极其复杂的金融衍生产品，导致宝洁公司亏损1.02亿美元。信孚银行最终被法庭判定有欺诈嫌疑，在信誉崩溃之后被德意志银行收购。
　　人家宝洁能够做到的，我们的国企却做不到。他们不去向国际投行讨加公道，却反过来，要国人为他们的错误埋单。
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　　国企亏损问题，国企购买常人不购买的复杂的金融衍生品的问题，能够给我们带来的思考良多。
　　中央企业投资金融衍生品的现状已引起国资委的高度重视。国资委2009年2月3日发了《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，要求中央企业全面清理各类金融衍生业务，提出了七条办法。
　　2009年4月9日在下发的《关于当前应对金融危机加强企业财务管理的若干意见》中，财政部提出了11条措施。
　　但都没有涉及到核心问题。
　　中组部中宣部组织学习科学发展观，管理层们都学了，国企高管们也学了。
　　但效果呢？
　　亏损、上当，就是管理层们、国企高管们交出的答卷。
　　可见科学发展观的学习不能解决实际问题，可见科学发展观的学习内容和学习方法没有涉及到问题的核心。
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　　核心的问题是什么？
　　核心的问题，是为什么人的问题。
　　中国的所有问题，归结起来，都可以说是一个为什么人的问题。
　　对于管理层，执政为民，不是一句空话。
　　一事当前，替谁说话，为谁服务，为什么人谋利益，立杆见影。
　　对于国企高管，国家的前途、人类的命运，必须是首先考虑的问题。
　　没有这一点，就不可能人无我有，就不可能人有我强。
　　没有这一点，就不可能具有别人无法学习、模仿、替代的最大竞争力。
　　没有这一点，就不可能打造出一支不可战胜的团队。
　　没有这一点，就只能永远见木不见林。
　　没有这一点，就只能永远不识庐山真面目。
　　没有这一点，就只能拆东墙补西墙。
　　没有这一点，就只能永远只看到鼻子下的一点小利。
　　没有这一点，就只能迁就眼前的事变。
　　没有这一点，就会头痛医头，脚痛医脚。
　　没有这一点，哪怕一些时候侥幸赢利了，最终还要亏损。
　　没有这一点，就只能向国家伸手。
　　没有这一点，就只能会去克扣员工、剥削客户。
　　没有这一点，就会贪污腐败。

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