P2P爆雷事件给直销行业带来的教训与思考

　　一、P2P平台风险集中暴露的四大原因
　　据统计，从去年年底到今年5月份，其实P2P平台的暴雷数量几乎稳定在每个月14家以内的水平，但到了7月份，暴雷数量激增，一下子有一百多家平台暴雷。显然，在金融的严监管和宏观经济政策去杠杆等多重风险因素交织的背景下，P2P网贷行业正面临着“黑色星期五”，而暴雷事件的高发也给我国网贷行业带来了极为负面的影响。道道舆情监控室认为，P2P网贷平台此次风险集中暴露主要有以下四大原因。

　　（一）经济大环境整体下行，网贷平台压力增大
　　在业内人士看来，宏观经济不景气也会传导到金融机构，大部分P2P网贷的资产质量要比银行等金融机构的差；所以，如果企业出现危机，P2P网贷也会受到波及。我国经济目前正处于下行周期，国民收入增长速度相对缓慢，产能过剩和企业债务杠杆率过高的问题均未能得到有效解决。市场经济上行时，资金需求过热，尚能勉强生存；而在经济下行阶段，如果之前积累的种种问题没有处理恰当，集中爆发也是必然。
　　于是，国家开始去杠杆，降风险。
　　在此背景下，所有贷款机构承担加大的风险和压力，首当其冲的就是中小微企业和民间融资。据央行统计，2018年上半年我国社会融资规模增量累计9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。去杆杠得到明显成效的同时，也带来了融资环境的收紧，于是中小微企业转向非银行金融机构渠道获得资金。这时，P2P平台起到了明显作用。在P2P平台借款方大都属于中小微企业，部分实体企业经营状况不佳，甚至常年无法实现盈利，资质相对较差。借款后到期无法按时还款，导致底层资产逾期现象严重，企业和个人信用违约现象多发。先前处于优质判定的底层资产没有变现，平台项目很容易出现逾期、兑付困难等问题。资金缺口“拆东墙补西墙”，一旦难以补漏，加上“催收”政策收紧等因素的干扰，平台也无力回天。这时P2P领域的高风险高收益特征也体现得更加明显。

　　（二）监管文件出重拳，淘汰不合规平台
　　2017年年初，银监会P2P网站整治办公室印发了关于开展现金贷业务活动清理整顿工作的通知；同年12月，连续下发两份文件整顿整治借贷业务，加强P2P机构开展现金贷业务的整顿工作，公布现金贷“七大原则” 整治方案，并对各类P2P平台提出五项原则，要求P2P平台整改验收合格一家、备案一家，有序开展辖内存量网贷机构的整改验收与备案登记工作，要求在2018年6月底结束备案。今年3月，有关部门明确了资产管理属于特许经营业务，须纳入金融监管；未经许可，依托互联网发行销售资产管理产品的行为，须立即停止，存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。
　　接二连三的整改通知陆续下发，监管部门对网贷平台的掌控力度越来越强，平台越来越难以逃避隐藏，不合规不合法的风险逐渐暴露。整改需要将繁多芜杂的不合规业务进行删改，加上与监管趋严之下平台的合规成本上升，需要在资金较少的情况下维持规范运营的更大成本。由此看来，违规和经不起整改的平台继续经营下去已经是不可能，淘汰是历史必然。