我的日志 │ 2008-01-28 10:02:15

在OTCBB市场买壳不等于实现上市

当前，直销行业内有很多企业宣称要去美国上市，并用上市的概念来诱惑投资者，过分夸大上市给投资者所能带来的预期收益，使很多无知者倾全力投入，有些甚至倾家荡产。就这些现象本人曾经在文章《直销企业的上市之路及其障碍》里面做了详细分析，也给了很多投资者以警示。

最近，又有公司称已经实现了在美国上市的承诺，并在媒体上大肆宣扬，很多持怀疑态度的投资者一直发e-mail或在QQ上留言向我咨询，为了对行业负责，让广大投资者从资本市场的暴利思想中觉醒，本人再次详细分析什么才是真正的上市，怎么才能真正实现广大投资的股权收益？

在OTCBB市场买壳不等于完全实现上市。要在美国OTCBB实现上市必须完成以下几个程序：

1、 在开曼群岛或维京、百慕大等免税的离岸金融中心设立控股公司。这个流程任何企业都可以实现，有专门的中介代理公司为中国大陆企业在以上国家或地区办理公司注册手续，合作的投资银行中介公司都会免费为企业办理这个流程。

2、 在美国OTCBB市场寻找合适的壳公司，然后进行收购。美国OTCBB市场是全国证券商协会管理的柜台交易实时报价服务系统，该市场对企业没有任何规模和业绩的要求，只要做市商愿意为该公司做市就可以实现，很多不够NASDAQ交易条件或从NASDAQ退市的企业都会到该市场交易，在OTCBB市场有非常多的壳公司，基本上买一个壳资源，最便宜的不到50万美圆。但该市场交易非常清淡，几乎一天就没有什么交易，很多公司的股价基本上在3美圆以下，更不要妄想实现再融资了，所以现在很多国内企业上了OTCBB市场数年后又开始寻找其他融资渠道。

3、 实现再融资。资本市场是买未来的一个市场，所以只要有好的投资项目就可以申请增发或配发股份实现再融资，但是在OTCBB市场上市的企业要实现再融资非常难，除非中介公司有非常大的实力或背景，能找到投资者投资。

4、 把国内公司资产或业务注入到上市企业。国内企业的资产注入有两个方式：第一种方式是上市公司用现汇来购买国内资产，但很少公司有那么多的钱来实现，现在也有中介公司先给上市公司提供过桥资金，收购国内业务，然后通过再融资后还给中介公司，但这样的中介公司就必须非常有实力，而且能保证实现再融资，如果这个方式能走通的话，国内公司的股东就可以一次变现，实现了股权投资的收益了，未来上市公司股价的变化已经和他们没有关系了；第二种方式是用股权置换的方式来实现，即用离岸控股公司的股权来和国内公司的股权置换，然后离岸控股公司再把国内公司的股权注入到上市公司，真正实现借壳上市，国内公司的股东就真正拥有了上市公司的股份，可以在OTCBB市场卖出，实现自己的投资收益。但是2006年国家对借壳上市，以换股的方式注入国内企业资产已经有详细的法律规定《关于外国投资投资者并购境内企业的规定》，变原来的备案制度为审批制度，手续非常复杂，到现在为止，据悉还没有一家企业通过审批。（第三和第四个程序可以颠倒）

所以通过以上几个上市流程的分析，我们可以知道，要实现真正的上市，让国内企业的投资者真正实现投资的收益必须保证几个条件：

1、 国内企业的业务或资产真正注入到上市公司，但这个流程非常难实现。

2、 交易流通要频繁，能实现退出。

3、 价格要能达到投资者预期，否则很难有更多的收益，很多企业所宣扬的10倍或数十倍的收益将是无法实现的梦想。

企业实现上市是非常好的事情，但是如果把上市来当成欺骗投资的手段，那么最终会被社会所唾弃，这个行业已经非常乱了，我们急需一批有良知的人士来为这个行业能最终回归到其本质而努力，作为普通的投资者我也要提出警告：天上没有掉馅饼的好事情，要成功必须付出相应的努力，选择真正有好产品，产品的性价比能和传统渠道真正竞争的企业合作，利用直销的先进模式，努力把好的产品销售出去，实现自己的理想，那才是这个行业真正的本质，靠走捷径来实现梦想总有一天会破灭。

罗永亮

mr37-40@126.com

qq:199478336

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