如新2025年Q1财报发布 在防守中布局进攻

　　全球业务
　　在挑战中寻找突破口

　　仔细研读财报数据可以发现，如新全球客户数量为77.6万，同比下降11%；付费经销商13.1万，减少15%；销售领袖3.1万，缩减20%。这些核心指标的全面下滑，清晰地反映出传统直销模式面临的系统性挑战。特别是在主要市场，如新核心业务Nu Skin营收下滑13.7%，从去年同期的3.547亿美元降至3.062亿美元。

　　但令人意外的是，在整体下滑的大趋势下，某些区域和市场板块却呈现出逆势增长的态势。拉丁美洲市场表现抢眼，成为少数实现正增长的区域；Rhyz制造板块同比增长9.9%，营收从5030万美元增至5529万美元，展现出供应链优化的成效。更值得注意的是，通过一系列成本控制措施，如新将核心业务运营利润率从41.7%优化至38.7%，同时偿还了1.55亿美元债务，将负债水平降至十年来最低点。

　　中国市场
　　转型阵痛中的深度调整
　　中国市场的表现尤为引人深思。财报显示，中国区营收4777万美元，同比下降21.8%，在总营收中的占比从去年的14.6%降至13.1%。具体来看，客户数量下降25%，从16.2万降至12.2万；付费经销商减少19%，从2.4万降至1.9万；销售领袖缩减更为明显，降幅达35%，从9600人降至6214人。
　　这一系列数据背后，反映的是中国消费市场的深刻变革。一方面，消费者对高端美容产品的需求正在发生结构性变化，更加注重性价比和实际功效；另一方面，数字化消费习惯的普及，使得传统直销模式面临前所未有的挑战。如新显然意识到了这一点，正在积极推动线上线下融合的数字化转型。
　　值得关注的是，如新在财报中提到将在下半年展示其智能健康设备Prysm IO。这款掌上设备能够提供用户健康的实时数据，并根据这些数据推荐适合的产品订阅服务，试图构建“硬件+服务”的闭环生态。虽然财报没有明确说明该产品在中国市场的上市计划，但考虑到中国一直是如新重要的战略市场，这一创新产品未来可能会被纳入其中国业务转型的布局中。