康宝莱Q1财报:印度业绩创新高、中国市场疲软

　　康宝莱发布的2026一季度初步财报中两点被重点提及：亚太增长印度业绩创新高、中国市场疲软。华尔街对康宝莱的走势也做出了相应解读：公司运营盈利能力下降，短期内存在风险…

　　子公司吸引C罗注资、收购C罗控股健康营养企业…年初一顿操作猛如虎的康宝莱15日发布了2026一季度初步财报，虽然整体业绩增长并且亚太市场表现突出，但主要的北美和中国市场仍在下滑。
　　净销售额方面，康宝莱在一季度实现了同比7.5%到8.0%的增长，这一增速高于公司预期；预计调整后的息税摊销前利润也会达到或超过公司的预期目标。从区域市场表现来看，亚太地区表现最为突出，印度季度销售额创下历史新高；拉丁美洲、墨西哥和欧洲、中东及非洲地区的业务也有所增长；而北美和中国市场的业务则出现了下滑。
　　与中国市场不同，北美市场的下滑是由于特殊原因造成的。1月和2月异常恶劣的天气状况对康宝莱北美的净销售额产生了负面影响；此外，季末时在途货物数量较多，导致相关收入被推迟到下一季度确认。如果排除这些因素的影响，北美地区的净销售额按报告口径和固定汇率计算的话，应该会实现同比小幅增长。
　　康宝莱中国市场的状况就显得尤为糟糕：2025年康宝莱全年各季度财报，中国市场均呈现同比下跌状态，一季度同比跌幅达到峰值的13.8%，二季度下跌2.1%，三季度更是成为唯一下跌的市场区域，跌幅4.7%；四季度同比下跌4.4%。中国市场2025全年净销售额与2024年相比减少了接近2000万美元，约合1.3亿元人民币，跌破了20亿人民币大关，降至19.3亿元。
　　2026年一季度的继续下滑，已经是康宝莱中国市场继2024年一季度同比增长之后，季度财报的八连跌。单一市场的持续疲软，华尔街的分析师也因此对康宝莱的运营能力产生质疑：虽然具备强劲且稳定的现金生成能力，但康宝莱的运营盈利能力却在下降，加之其资产负债表状况也很糟糕(净资产为负)，虽然有些市场营收开始恢复增长，利润率和现金流都有所提升，不过，短期内仍存在风险，比如中国市场的疲软、汇率波动以及与投资相关的各种压力等。
　　现实的残酷让康宝莱计划发行8亿美元债券进行再融资，偿还期限为2033年。公司需要通过此次募资所获得的净资金，加上通过再融资方式获得的其他资金，来偿还各项债务。此外，这些融来的资金还得用于支付公司的相关费用和开支。
　　首席财务官约翰·德西蒙尼(John·DeSimone)表示：“我们致力于完成一项新的再融资计划，从而能够延长公司的债务偿还期限，并使债务结构更符合我们的定价目标。2026年一季度的初步财报中净销售额的增长，显然是一个好的信号，增幅超出了我们此前的预期范围上限，我们的利润率和现金流都有所回升。”
　　康宝莱将于5月6日发布2026年第一季度的详细财报。