保健企业健康元：投资收益变化导致利润波动

　　报告作者：赵冰撰写日期：2009-07-14

　　投资建议：未来六个月内，给予“大市同步”评级。

　　公司是国内大型综合性药业集团，旗下拥有太太药业、丽珠医药、海滨制药和健康药业等众多知名医药企业，产品涵盖处方药、OTC和保健品三大领域，并成功推出太太口服液、静心口服液、鹰牌花旗参、丽珠得乐等知名品牌。公司业务受益于未来将推出的“新医改”后续政策。我们预测公司09、10年EPS分别为0.30元、0.25元。公司09、10年动态PE为26.07、31.28倍，公司所处的中药板块的PE中值为09年28.34倍，10年24.34倍。由于公司历史上投资收益占比较大，造成公司业绩波动较大，给予公司“大市同步”评级。