康宝莱与对冲基金之战 价值10亿美元的赌局

　　康宝莱是不是传销？
　　康宝莱全球CEO迈克尔·奥·约翰逊 (Michael O. Johnson)说：“我们在做什么，康宝莱的网站上有明确的介绍，我们有地球表面上最好的商业模式。”
　　3月14日，康宝莱在声明中表示，“公司致力于为消费者提供高品质的产品，满足他们真正的需要：控制体重和补充营养。我们的消费者保护规则不仅满足，而且在许多情况下超过了直销协会（DSA）规定的标准。康宝莱是直销协会信誉良好的长期会员，该协会有182家会员公司，包括雅芳、安利、如新、普瑞玛瑞卡和The Pampered Chef（伯克希尔哈撒韦的子公司）。”
　　“康宝莱是一家资金雄厚的成功公司，在公司创办的33年历史中，一直为股东创造有意义的价值，为分销商提供巨大的机会，积极影响消费者的生活和健康。”
　　但阿克曼的问题是：“该公司是不是真的在销售蛋白补充剂，为何要采用多级市场营销？潘兴广场资本管理公司认为，绝大多数的分销商赚取很少收入，那些赚取收入的人，其利润绝大多数来源于新的分销点，而不是实际产品销售。他的论点是，所有的康宝莱网点都是在建议零售价之下销售商品，正常的企业，如何能维持利润空间？康宝莱真正的业务是分销自己，如果按照之前对于传销的法律案例，康宝莱处于非常不利的境地。
　　康宝莱公司与勒布则回应说，这是一个失实的陈述。他们举出一个利伯曼公司的研究调查表明，大约有5％的美国成年人曾尝试康宝莱，而且采取不同商业模式的竞争者如GNC，也是研发费用很小。更重要的是，有70％的经销商联合起来，以获得批发价格，这并非一个快速致富的欺诈。
　　到目前为止，一个对冲基金的授意，使得FTC介入，并摧毁一个公司的案例极少发生。但是，康宝莱的自卫宣言并没有力量。该公司从本质上说，它不是一个骗局，它是一个运行的模式，可以让经销商把定价过高的东西，以折扣价格获得。这并不一定意味着这是个非常可怕的怪物。一个明显的例子是，在美国，销售价格过高的电子产品的各种电缆和节拍器的德瑞公司，在定价过高的二级市场已经取得了令人震惊的庞大市场份额。