中外对比 政府高压打传引直销企业股价下跌？

　　另外值得关注的是，除了康美药业、东阿阿胶等上文提到的五家上市直销企业，业内还有2017年的新兵：以岭药业和同仁堂。一样作为上市企业的它们，在8月14日股价乎也均未受到影响，齐齐收获上涨。而基本已经停止直销运作的哈药，在8月14日股价同样小幅增长1.56%。
　　由此我们可以认为，中国上市直销企业股价几乎没有受到打传的影响。笔者想来，面对同样一份政府部门通知，中外上市直销企业股价变化却产生如此显著的差异，原因或许有三。

　　一、意识、现状的区别
　　我们知道，直销起源于海外。在英文表述中，直销、传销甚至可以使用同一个单词：Direct Selling。在海外投资者眼中，他们普遍认为直销公司在中国是以金字塔模式开展运作，所以当政府部门发布打击传销的通知时，便有部分人对股票丧失信心从而减持，导致价格下跌。而在中国，投资者们普遍明白直销和传销两者概念间的区别。打击传销对于正规直销企业无疑是好事一桩。

　　二、主业、副业的区别
　　对于康宝莱、如新等海外上市企业而言，自成立之初，直销就几乎是其最主要的业务。与之不同是，在康美药业、天士力等中国上市企业中，直销板块却暂时无法与其主业相提并论。因此当四部门联合打击传销通知发布时，海内外双方受到了不同程度的影响，也是意料之中。

　　三、市场、业绩的区别
　　经过近20年的不断发展，中国直销市场逐步走向成熟，甚至已成为康宝莱、如新等海外直销企业全球业绩的重要“产粮区”。有数据显示，大中华区为如新贡献了超过30%的营收；优莎纳有20%的营收来自中国区，康宝莱也有11%的营收来自中国区。而上文提到，在康美药业、天士力等企业中，直销板块无法与主业相提并论，其业绩在比例中也不会占到太高，所以它们自然不会受到打传较大的影响。
　　最后笔者想来，打击传销能够影响直销企业股价，或许还与当前行业存在的乱象有一定的关系。例如，有些企业把“以产品为导向”的原则仅仅停留在嘴上，有些职业经理人干着“打一枪换一个地方”的买卖，有些经销商则虚假宣传甚至销售假冒伪劣产品等等。但无论如何，直销行业总是在持续发展，规范经营也应当是每家企业都铭记在心的宗旨。打击传销、规范直销一定有着深远的意义。