康美药业变更土地性质 被指责虚增18亿资产
http://www.dsblog.net 2012-12-17 11:01:19
康美药业(600518)是A股资本市场的一个高增长神话。2001年3月份上市以来,康美药业保持了很高的增长速度。2002年公司收入4.1亿元,2011年收入60.8亿元,9年复合增长率34.9%。2001年上市至今,康美药业股票取得了近8倍的升幅,是沪深两市著名的大牛股,市值超过300亿元。
与高成长相伴,康美药业也是资本市场的融资高手。2011年报显示,2007年以来公司几乎做到了年年融资,累计87.2亿元。上周五(12月14日),康美药业又公告拟发行不超过20亿元短期融资券用于补充运营资金和偿还部分银行借款。而今年三季报显示,其资产负债率为40.24%,在同业中属于偏高水平。
融资主要用于扩张,近年来,康美药业广东普宁、安徽亳州、四川阆中、甘肃定西、吉林集安等地纷纷落子布局。
不过,上周末《证券市场周刊》刊发调查报道称,经该刊、中能兴业投资咨询有限公司共同进行了数月的研究与调查后发现,康美药业高成长的背后,涉嫌财务造假。其这些年的增长,很可能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言。
事实上,这不是康美药业第一次遭到质疑,今年7月份就有投资界人士在新浪认证的金融服务微博“雪球”中指出,康美药业涉嫌虚增固定资产、大股东涉嫌挪用上市公司资产。
本次《证券市场周刊》与中能兴业的调查分析重点放在其投资项目(含购买土地)的真实性上。该调查的结论是,康美药业在土地购买和项目建设上,涉嫌累计至少虚增了18.47亿元的资产,这个数字几乎是康美药业2002-2010年9年净利润的总和。康美药业涉嫌虚增的资产主要体现在两方面:公司公告声称,拥有的土地实际上并不存在或面积大幅缩水,同时,重大投资项目的建设规模远小于公司宣称的数字。
针对该篇调查报道,康美药业昨晚发布澄清公告进行了澄清。
这里把《证券市场周刊》质疑的主要内容与康美药业的回应均呈现给投资者,真相到底如何?我们继续关注。
康美谎言:1 不存在的土地
康美药业历年公告所列示的有土地证号的主要土地使用权中,最大的两块地,一个土地证号已经作废,另一个土地证号根本不存在。还有一块地在公告中出现、并进入无形资产,之后消失。这三块地共虚增资产6.86亿元。
我们将康美药业位于广东普宁、本文涉及的相关土地根据不同的性质、用途一一编号,如右表所示。
这9块土地里,#1、#2、#3是康美药业在普宁市所有土地证号中面积最大的三块;#4、#5、#6是康美药业公告中提到的项目建设用地;#7、#8、#9是源自康美药业,但最后被其关联公司汇润地产用来开发房地产项目的土地。
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