如新股价继续大跌 是否到了认输的时候？

　　如新企业集团(Nu Skin, 简称：如新)的股价继续大跌，此前《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道说，中国将对该直销企业涉嫌进行非法传销活动进行调查。
　　周三，《人民日报》刊登了一篇文章，称如新的直销手段类似“洗脑”。虽然这篇文章很容易被反驳，而且如新也的确进行了反驳，但中国正在调查这一事实则无法轻易打发。
　　这是市场研究机构Canaccord Genuity分析师范温克尔(Scott Van Winkle)和西加尔(Mark Sigal)的看法。他们周四将如新股票评级从“买进”下调至“持有”。他们写道：
　　尽管我们发现周三报道中讲的内容是直销公司经常会面对的指控，但我们认为在中国，任何政府调查都会带来我们无法预测的问题。尽管法律已经指明了路径，但我们认为，在这个事件中没人能预测到中国政府的行动。
　　将如新股票评级从“买进”下调至“持有”是为反映出该公司在中国的风险上升到一个新水平，我们预计如新2013年收入中约三分之一都来自中国，中国是如新一个很大的市场，对该公司财务表现和估值都会产生重大影响。
　　美东时间周四上午10:51，如新股价下跌20%至92.52美元，并且也拉低了其他直销公司的股价。康宝莱(Herbalife)的股价下跌5.9%，至74.74美元；Usana Health Sciences的股价下跌9.1%，至59.77美元。
　　原因或许是中国比比利时大太多？记得去年12月份时，比利时一家法院裁定康宝莱不是传销企业，一些股市多头由此认为这场辩论已经一锤定音。然而，中国的影响要大很多，如果中国得出如新是传销企业的结论，其他直销公司所面临的这个问题再次成为焦点也不是没有可能。
　　2013年10月，香橼研究(Citron Research)曾写过一份有关如新的报告，报告提醒投资者，中国报纸可能已经开始关注如新案，虽然当时该公司正在经历涨幅达275%的反弹。报告警告说：
　　中国政府意识到了如新的问题，更重要的是，它意识到在中国社会这样一个问题最终必须要得到解决。就如新来说，这件事很可能会来得更早，而不是更晚，因为它是一家腐蚀中国民众的外国企业，而该企业的美国管理层并不直接对中国政府负责。