dsblog.net 资讯 » 业界新闻 » 汤臣倍健上市以来最差财报 牺牲净利润砸营销

汤臣倍健上市以来最差财报 牺牲净利润砸营销

http://www.dsblog.net 2016-08-25 14:28:33

  近日,由汤臣倍健公司(300146)独家冠名的《极速前进》,因请来刘翔、霍启刚和郭晶晶夫妇等名人参与,让收视率急速飙升。然而,与其形成鲜明对比的是,汤臣倍健却上交了自上市以来最差的一份财报,其颓势难掩。
  据半年报数据显示,2016年上半年,汤臣倍健营业收入为12.33亿元,同比增长4.78%;净利润为3.59亿元,同比下降13.94%,为上市以来首次下滑。对于净利润下滑的原因,汤臣倍健称,“受宏观环境影响药店渠道增长乏力,销售表现不达预期。”
  但是,《投资者报》记者在查阅汤臣倍健半年报后,却能发现药店渠道的任何相关信息,那么药店渠道到底贡献了多少收入?传统药店渠道的优势是否还能保持?在净利润和广告投入都不如预期的情况下,汤臣倍健欲再投入新品牌,这将会给其带来怎样的影响?
  《投资者报》记者就以上问题向汤臣倍健详细询问,得到公司董秘处相关人士的答复。


  净利润出现拐点
  作为保健品行业的龙头,自2010年12月正式登陆创业板以来,营业收入从2010年的3.46亿元增长至2015年的22.66亿元;净利润从2010年的9211万元增长至2015年的6.35亿元。在创业板公司中创下了高速增长的一个神话。
  然而,到2016年上半年,汤臣倍健不仅是净利润首度出现下滑,且营业收入也首次以个位数增长。究竟是什么原因让汤臣倍健2016年上半年收入遭遇滑铁卢?
  汤臣倍健董秘处相关人士向《投资者报》记者表示,2016年上半年,汤臣倍健加大了品牌推广的投入力度,期间费用较去年同期有一定幅度的增加;基于未来长远健康的发展,上半年,公司对部分子品牌业务进行了相关调整。今年下半年,公司还将全面启动以“全球营养,优中选优”的新品牌升级战略,加大新业务及大健康的投入和布局,这些举措短期内会对公司业绩构成一定压力。“ 此外,净利润下滑主要是受宏观经济的影响,药店渠道增长乏力所导致。”
  顺着此逻辑,该公司的药店渠道在上半年到底贡献了多少收入?汤臣倍健相关人士并未给出准确答复,只是称:“2016年上半年度整个保健品品类在药店的成长都不够理想。”
  据了解,汤臣倍健的销售主要依赖于药店渠道。在上市之初的招股说明书中显示,截至2010年6月30日,公司销售终端数合计9003个,其中药店销售终端数8553个,占比高达95%。上市后,受益于保健品药店渠道的高景气度,以及终端网点数量的快速扩张,汤臣倍健连续5年保持高增长。但值得注意的是,汤臣倍健从2013年的年报开始,就不再披露终端销售数量。
  记者从汤臣倍健此前发布的《投资者活动关系记录表》中看到,电商渠道增长比较快,占比逐季在上升,2016年一季度接近10%,截至上半年,电商渠道所占收入份额已稳定在两位数以上。可是,具体线上渠道的收入情况如何?汤臣倍健对此并未做任何披露。
  据2016年半年报,汤臣倍健将主营业务划分为四块:片剂业务、粉剂业务、胶囊业务、其他业务,这四块业务2016年上半年贡献的收入分别为4.86亿元、2.41亿元、3.38亿元、1.61亿元。
  其中,前三块业务毛利率均出现明显下滑,片剂业务毛利率同比下降4.11个百分点至73.02%,粉剂业务毛利率同比下降6.36个百分点至55.04%,胶囊业务毛利率同比下降3.39个百分点至62.83%。对于上述三块业务毛利率为何下降,半年报没有给出解释。
  此外,汤臣倍健上半年的股价表现也令投资者失望。统计显示,自4月以来,截至8月19日,期间内汤臣倍健下滑17.91%,而同期大盘则上涨3.47%,同样在保健品行业有所布局的白云山、同仁堂则分别上涨13.69%和6.09%。


  牺牲净利润砸营销
  尽管营业收入增速放缓、净利润下滑,但这些都未阻挡汤臣倍健的花钱速度。
  根据汤臣倍健的半年报数据显示,上半年其销售费用为3.09亿元,同比增长32.73%(去年同期为2.33亿元)。其中,广告费用由去年同期的8627万元增长至1.28亿元,同比增长49.17%。
  据了解,自从新广告法规定,明星不能代言保健品,汤臣倍健自此进入后姚明时代,转而通过冠名或特约赞助电视节目等其他方式打造品牌形象。汤臣倍健上半年不仅独家冠名东方卫视《四大名助》、深圳卫视《极速前进》第三季,还特别赞助了浙江卫视的《来吧,冠军》。
  汤臣倍健董秘处相关人士对记者表示:“汤臣倍健近几年品牌推广费投入都在10%左右。今年上半年,公司加大了品牌推广的投入力度,期间费用较去年同期有一定幅度的增加。”
  尽管如此,该人士还表示,“基于长远考量,今年下半年,公司针对主品牌‘汤臣倍健’还将全面启动以‘全球营养,优中选优’的新品牌升级战略,这次品牌升级对下半年及明年费用会有一定压力,但是有益于公司的长远发展。”
  中信证券食品饮料研究员戴佳娴指出,汤臣倍健上半年业绩不达预期,源于子品牌“健力多”考核方式的变化。据了解,“健力多”是汤臣倍健2012年创建的单一品牌营销模式,为此还特意筹备了佰嘉公司。然而在半年报中的数据显示,广东佰嘉净利润亏损1969.26万元。由此看来,汤臣倍健单品运营模式的确遭遇到困局。
  董秘胡超在此前汤臣倍健的2016年半年报电话会议中称,单品模式通过近三年的运营发现,规模上升得比较快。但运营模式,导致组织架构过于臃肿、人员过于膨胀,整体管理效率不高,面对的零售客户太广等一系列问题,导致经营费用失控。去年最终导致亏损5000多万。尽管尝试多方面的调整,诸多因素导致收入不增反降。“单品模式如果没有高毛利就比较难维持。目前还需要进一步调整。预计今年10月左右会有结论性的意见。”

来源:投资者报
相关报道
最新评论(共0条评论) 查看所有评论>>
发表评论
登陆后即可发表评论哟!请输入您的: 博客名     密码 新博客注册