直销行业即将迎来变革 汤臣倍健激励计划首授

　　二、汤臣倍健2019年股票期权激励计划首次授予2445万份
　　4月7日，汤臣倍健（300146）发布公告，公司《2019年股票期权激励计划》规定的股票期权授予条件已经成就，2019年4月4日，公司召开董事会会议审议通过了《关于公司股票期权激励计划所涉股票期权首次授予相关事项的议案》，确定股票期权的首次授权日为2019年4月4日，同意向45名激励对象，包括在公司或公司子公司任职的中/高层管理人员、核心技术（业务）人员，授予2,445万份股票期权。
　　公告显示，本激励计划拟向激励对象授予2,600万份股票期权（来源为向激励对象定向发行公司A股普通股），约占本激励计划公告时公司股本总额146,881.788万股的1.77%。其中，首次授予2,445万份，约占本激励计划公告时公司股本总额的1.66%；预留155万份，约占本激励计划公告时公司股本总额的0.11%，预留部分约占本次授予权益总额的5.96%。

　　三、近期个股研报评级
　　汤臣倍健：黄金三年塑造强品牌，股权激励彰显业绩信心——中泰证券
　　事件：公司《2019年股票期权激励计划》获董事会审议通过。
　　投资要点：1、股票期权激励计划审议通过，未来四年公司营考核稳健增长。2、2019Q1 业绩展望；预计收入增长30%-40%，收入增速快于利润增速。3、长期看，大单品策略+渠道多元化扩张+海外资产整合，汤臣倍健迎来黄金三年。
　　盈利预测与评级：考虑LSG并表，我们预计2019-2021年收入分别为61.2、74.1、88.8亿元，同比+41%、21%、20%，净利润分别为13、16.4、20亿元，同比+30%、25%、23%，对应PE分别为25、20、16X，持续看好推荐。维持“买入”评级。