保健食品行业全景图:市场规模十倍增长空间

    保健食品是什么?保健食品在我国是指声称具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品,2018年市场规模超1,600亿。行业可再细分为3个子领域:膳食补充剂、体重管理和运动营养领域。
    为什么保健食品行业值得投资?参照成熟市场水平,市场规模仍有10倍增长空间。行业高成长天花板来源于:1、人口老龄化、城市人口亚健康化&新增三四线城镇消费者,消费人群继续扩大;2、人均消费额基数低但增速快,有望持续升至国际高水平。政策方面,2016年国务院印发并实施了“健康中国2030”规划纲要,利好大健康产业发展,医保支出的压力加大也将推动预防疾病的产业发展。
    保健食品企业如何竞争?由于不同人群的消费需求差异极大,企业的竞争首先体现在品类选择上,后续品牌投入也是企业竞争的重点。但由于各企业竞争的赛道重合度高、消费者普遍对品牌认同度&忠诚度低,因此企业竞争的核心在渠道上。
    保健食品行业的发展趋势?行业目前面临着监管严格化和规范化的趋势,市场份额将持续向行业龙头集中。此外由于新产品研发的风险高且难度大,通过并购迅速扩张则成了企业的最佳选择。并因品牌信任度高&竞争领域不重合,海外品牌成为国内企业并购的首选。展望未来,成熟企业应具备多个子品牌对应不同消费需求,而行业未来发展将取决于需求增加、人均消费上升、政策监管&资金支持等因素的影响。
    如何分享保健食品行业发展的红利?保健食品行业拥有很高的成长天花板,投资方的核心参与机会在于企业并购时提供的资金支持,各公司自身产能扩张和设备升级也是潜在的业务机会。
    风险提示:1、宏观经济风险;2、行业政策风险;3、食品安全事故风险;4、并购业绩未达预期风险。