市值蒸发百亿美金 拼多多的故事讲不下去了？

　　营销开支主要来自线下广告和线上优惠券。相比复杂的优惠补贴政策，拼多多的补贴简单粗暴。最典型的是拼多多自研的“百亿补贴”。
　　这一年，拼多多联合品牌商高调推出“百亿补贴”活动，针对高客单价的品牌商品让利，挑选热门商品直接进行打折补贴，补贴的成本由店铺一起或由拼多多单独承担。
　　补贴背后的逻辑是，拼多多在广袤的“五环外”市场站稳脚跟后，开始反攻一二线城市，以补贴为抓手来吸引一二线城市的用户，农村包围城市。
　　今年的双11，阿里和京东都高调公布了自己平台上的双11战绩，唯独拼多多缺席。拼多多只公布了这样一组数据：卖出了40万台iPhone11及1000辆国产汽车。这体现了拼多多对一二线城市高客单价用户的重视。
　　这带来了用户数量的增加和客单价的提升。2019年Q3，拼多多平台上的用户年度支出为1567元，去年同期为894元。
　　在亏损这件事情上，拼多多创始人黄峥显得毫不担心。此前，他直言拼多多“随时具备了产生收入和随时赚钱的能力”。换言之，长期是增长战略，也是与变现的取舍。在Q3财报电话会议上，拼多多方面表示，“我们更多的关注用户的参与，而不是变现。”
　　为了支撑补贴继续，拼多多已储备粮草。今年2月，拼多多增发10亿美元融资；9月，通过可转债再融资10亿美元。Q3财报会议上，拼多多方面称，在下一季度会继续“百亿补贴”战略。

　　拼多多距离阿里有多远？
　　从战略层面来看，拼多多是铆足了劲，要维持当前高速增长的策略。以亏损换市场，以补贴抢用户。
　　拼多多已经多次超越京东。在用户规模上，拼多多在2018年Q2首次超越京东。在真实支付GMV上，黄峥称已经超过京东，比原计划提前两年。在市值上，拼多多已经和京东不相上下，在此消彼长中争夺中国第二大电商的位置。现在唯一能让拼多多对标并试图赶超的，当属阿里。
　　年度活跃用户是一个特别关键的指标，它代表了一家互联网公司的流量获取能力。
　　一个数据是，2019年Q3，拼多多的年度活跃用户突破了5亿，是京东的1.6倍，阿里的近八成。阿里直到2017年才突破5亿大关，拼多多只用四年时间就做到了。

 

制图 / 燃财经