无限量QE的救赎 能否换来理想中的结果？

　　而这些年央行的政策所鼓励的投机行为相当于新增的断层线，加剧了原有的经济和社会失衡。

　　第二、美联储采取的前所未有的无限量QE政策，一方面取代了信贷和债券市场原本的风险管理功能和市场机制，另一方面，让投资者担心未来可能推出更加激进的负利率政策。美联储和财政部事实上已经在推行的“现代货币理论”的主张，即长期实行零利率，财政赤字货币化，以税收政策来调节通货膨胀。但后果可能是美元贬值，以及恶性通胀。
　　这一理论在日本没有造成高通胀与货币贬值尤其特殊因素，并不意味着美国也会有同样的结果。实施“现代货币理论”，尽管在经济衰退时有其必要性，但市场担心其长期化，而且，美联储失去政策独立性，更加关键的是，这相当于实施没有桑德斯与沃伦的“社会民主主义”。
　　当然，参议院第二次否决紧急经济救助计划，是昨晚股市依然承压的第三层原因。
　　稍稍令投资者安慰的是，美联储推出无限量QE后，债券市高质量企业的信用价差有所收窄，新发行债获得超额申购。各类资产无差别下跌情况缓解，黄金等避险资产回涨，Nasdaq止跌，特别是恐慌指数下跌，是危机初步缓和的迹象。