康宝莱反击做空报告 回购9.5亿美元公司股票

　　做空始末
　　在2012年12月20日，阿克曼发布题为“如何成为一名百万富翁？”的300多页PPT报告里，康宝莱被描绘为一家无产品、无实质性销售、靠收取新兴市场新加入人群的人头费来维系运营和赚取利润的“金字塔公司”，也就是人们通常所说的传销公司。报告发出第二天，康宝莱股票即下跌9.64%至33.74美元。在接受路透社记者采访时，阿克曼承认，在报告发布的前一天，他旗下掌控着 110亿美元的 Pershing　Square资产管理公司已经在做空康宝莱公司股票。
　　康宝莱CEO迈克尔·约翰逊随即回应称，阿克曼的传销指控是虚假的，同时指出阿克曼在2012年7月至9月，而不是在报告发布的12月，就已开始做空该公司股票。阿克曼则对媒体断言，康宝莱的股价将会一直“跌到零”，并表示自己不打算从做空康宝莱上赚钱。
　　此后，尽管有华尔街分析师发布报告建议买进康宝莱股票，并预言其股价将会上涨至72美元，但康宝莱的股票仍一路下跌，一度跌到20多美元。
　　转折点发生在美国东部时间1月10日。康宝莱总部召开投资者电话会议，围绕着公司研发支出、分销商、客户和销售模式，全面回应阿克曼对其商业模式的质疑。“2012年，康宝莱产生了7亿美元的自由现金流；自2007年以来，已经实现20亿美元的资本回报。”迈克尔在电话会议上说。
　　康宝莱2012年前三个季度的财报显示，其全球六大市场均同步增长，即使在整个直销行业最难做的欧洲市场，增长也超过10%，而中国区的增长更估计将超过30%，其他四区也都有超过欧洲市场的增长幅度。充裕的现金流和良好的业绩构成了康宝莱反击阿克曼最有力的武器。
　　而康宝莱总裁沃尔什则表示，康宝莱的分销商的确能够从公司获得全职或兼职收入，但新进入的分销商与原有的分销商之间的关系是平等的，而且往往还赚得更多，这不符合所谓的“传销”结构，且表示康宝莱并不是如阿克曼所说的“赚快钱”，92%的增长来自于经营了十年甚至更长时间的市场。
　　在回击阿克曼的同时，康宝莱宣布了高达9.5亿美元的回购计划。资本市场开始出现转向。1月9日，SEC文件显示Third　Point的丹·勒布重仓买入康宝莱8%的股权；1月10日《纽约邮报》援引消息人士说法称，活跃投资者卡尔·伊坎持有康宝莱的长期仓位。此后的三个工作日内，其股票价格即上涨至被做空前的水平。但阿克曼表示，仍将继续看跌康宝莱。