三株、西王……山东保健品业25年的兴衰沉浮

　　如今40岁以上的济南人也许还有印象：20多年的省会，很多市民发了一个月的工资，立刻全部花掉，只为扛一箱“三株口服液”回来，而且还是要用抢的。简陋得跟注射液一样的玻璃瓶里，藏着他们对健康生活50年的期冀。
　　只是，草创年代的英雄总是如流星般闪耀瞬间，仅仅两年后，一篇题为《八瓶“三株口服液”喝死一条老汉》的报道，将看似坚不可摧的三株一击致命，1998年的夏天，吴炳新艰难地做着反击，可面对销售额急剧下滑，“三株口服液”工厂只能停产。
　　期间，三株集团几经起伏，“酵本草”、“双万店”等计划相继夭折，仅有山大北路上的医院，让人回想起曾经在济南叱咤风云的三株。
　　直到2015年，沉寂许久的三株，在济阳孙耿工业园区投产了占地6万余平方米的工厂，将之前的“三株口服液”升级为“五株王－复合益生菌口服液”。吴炳新多年前的老臣旧部，也纷纷回归。同时，拿到直销牌照的三株，也聘请了经验丰富的职业经理人，打算重整旗鼓，大展拳脚。
　　目前，三株福尔和五株王仍在正常运营销售，只是再想回到当年的荣耀，前路漫漫。

　　西王食品，逼出来的保健品巨头
　　如果不是因为食用油巨头金龙鱼，距离三株福尔100多公里的邹平西王食品，还会是个安静的贴牌代工美男子。
　　从建厂之初就开始为金龙鱼、福临门做贴牌代工的西王食品，在2014年前后，逐渐萌生了打造自己品牌的独立意识。
　　2014年，赵薇为西王玉米油念出的广告词：“不管几比几，不要转基因，我只要西王玉米胚芽油”，影射金龙鱼引以为傲的“1:1:1”slogan，引发巨大争议。从此，西王食品开始走出巨头的影子，走上自己的发展道路。
　　然而，食用玉米油是个只有百亿级市场容量，竞争又十分激烈的领域，在2015年艰难超越长寿花后，西王食品发现前面的金龙鱼、福临门、鲁花等巨头俨然是无法超越的高山。
　　为了寻找新的利润增长点，压力之下的西王食品，看向了利润空间和市场规模远高于玉米油的保健品行业。
　　2016年10月，西王食品联合春华资本以5.03亿美元收购加拿大保健品公司Keer80%的股权，剩余20%股权分三年收购。这一“蛇吞象”式的并购，不仅为西王食品拉高了股价，也让西王的经营重心开始转向。
　　西王食品收购Kerr，成为当年中加两国贸易合作重要事件
　　Kerr公司的主营业务，是营养补充品的研究、开发及销售。主要面向加拿大和美国市场销售旗，旗下四个品牌产品覆盖运动营养品及减肥食品。在北美市场销售良好。
　　事实证明，这次并购对西王食品的利好立竿见影，2016年当年，并入财报的Kerr就让西王食品的销售额和整体毛利率显著提升。
　　从2017年起，营养补给品收入已经超过植物油收入，成为西王食品主要收入来源。到2018年，营养补给品的营收已经超过主业植物油，成为西王食品的支柱产业。
　　根据前瞻产业研究院对保健品行业的调查，尽管跨界保健品行业仅有2年多时间，西王食品已经跻身全国保健品上市公司的前五位了。
　　虽然西王食品入局开局良好，但想要继续向前一步，进展却不如预想得那么顺利。
　　被寄予厚望的Kerr，最近2年的营收增长开始低于预期，拖累西王食品业绩增速，而且将Kerr产品引入中国，构建西王保健产品系的步伐始终慢于预期。
　　2018年年报显示，虽然西王食品营业收入和利润，同比增长显著；但增速开始放缓，而且下降幅度达到80%左右。