汤臣倍健林志成：让保健品行业回归“保健”

　　03、借力资本市场
　　对于汤臣倍健来说，2010年绝对是值得铭记的一年。其不仅拉来了重磅代言人，还进入了一个新领域——资本市场。这一年年底，顶着“国内膳食营养补充剂第一股”的光环，汤臣倍健在深交所创业板挂牌上市。

　　在大众消费者心目中，保健食品企业向来较为神秘。在此之前，这一领域的上市公司几乎寥寥，因为上市意味着企业将会接受更多的监督，同时相应的生产经营也将更为透明化。但汤臣倍健有其战略考量。

　　“放眼全球，企业借助资本力量进一步做大做强，是非常好的一个路径。另外，资本市场带来的品牌效应，特别是消费品，实际上也有明显的放大效果。”林志成表示。

 

 

　　在谈及顺利上市的推动因素时，林志成提及了两方面。“一方面，我们所处的确实是一个非常健康的行业，无论是对人们健康水平的提高，还是对整个国民健康素质的提高来说，都有较大的促进作用。这一个重要前提。第二个就是企业本身实力过硬，包括对产品品质的把控、研发投入以及品牌经营”。

　　事实上，汤臣倍健当时也到了一个需要借力资本市场快速发展的时期。2006年，全球膳食营养补充剂的巨头NBTY、GNC已相继进入中国市场，并开始在大城市开设专柜和品牌连锁店。彼时业界认为，这标志着全球领先企业开始关注中国这个巨大市场，带来了新销售模式，同时也加剧了市场竞争。

　　在这股竞争浪潮中，汤臣倍健通过上市获得了更多竞争“筹码”。根据当时披露的招股说明书，其上市募得的资金将用于生产车间新建、营销网络优化技术改造以及信息系统技术改造等。

　　“（公司的发展）节奏确实明显加快了，上市后的前三个完整财年，无论收入还是利润，复合增长率都达到了65%。”林志成指出。

　　从2014年开始，中国企业跨国并购膳食营养补充剂企业变得活跃起来，这一度被认为和公众企业当时的业绩表现不无关系。“大家可能从汤臣倍健身上看到了这个行业巨大的发展空间，当然这确实也是一个有利可图的领域。因此，资本纷纷涌入。可以看到，这几年，行业内发生的一些较大的交易，基本都跟中国买家有关联。”林志成表示。

　　04、“大单品”驱动发展

　　相较而言，汤臣倍健的并购推进得有些慢。直到2018年1月，其才对外宣布拟以不超过6.9亿澳元收购澳洲益生菌品牌Life-Space。同年5月，汤臣倍健又收购了拜耳旗下具有70多年历史的儿童营养补充剂品牌Penta-vite。

　　林志成告诉记者，这和汤臣倍健整个并购战略一路走来的演变密切相关。按照规划，汤臣倍健早期是意在并购一些欧美市场的小品牌。但随着公司体量的增长，其提出了一个并购思路——“擒贼先擒王”。

　　但并购海外的大型企业并非易事，整个过程非常复杂。

　　“2014年之后，整个行业变化显著，原来高度依赖于线下的企业，发展情况都不太理想。所以，汤臣倍健认为不能让并购的品牌成为企业的一个包袱。2017年后，我们从原来的收购大而全的标的转向了细分领域。”林志成表示。

　　在和记者交流时，这位在膳食营养补充剂行业多年的资深老兵笑言，放到现在，汤臣倍健的并购思路又会有一些变化。“我们会更倾向于一些细分领域的拳头品牌，因为汤臣倍健正在走大单品战略。”

　　记者注意到，2017年中期，大单品战略首次出现在汤臣倍健的业绩报告中。彼时，汤臣倍健称，公司将集中和调动市场优势资源，夯实核心单品模式，将市场蛋糕做大，带来新的增量价值，形成新的价值生态链，开启新的增长周期。

　　林志成告诉记者，这和汤臣倍健2016年的经营情况有关。“2016年，公司的增长情况并不好，可以说是上市以后最差的一年。当年，整个行业的线下增长都很慢，因此企业要增长，不能总是靠吃下竞争对手的份额，而是要做大整个行业的蛋糕。如何做大这个蛋糕成了摆在企业面前一个非常重要的课题。”林志成称，正是在这一背景下，公司启动了大单品战略。