保健品行业分析报告:直销占比高 药店增速慢

　　渠道端：目前已直销为主，线上增长迅速
　　根据Euromonitor数据，2018年我国保健品渠道结构：直销47.3%，线上31.9%，药店18.3%，商超2.5%。
　　由于行业发展的历史原因，直销份额占据了保健品市场较大的市场规模和比例。
　　我国保健品渠道结构仍以直销为主，占比接近50%。
　　2013年以来，直销占比总体变化不大，趋于饱和。13-18年直销渠道销售额CAGR为10.1%，与行业整体增速基本一致。
　　线上渠道增长强劲，13年线上销售份额仅为13.6%，18年提升至31.9%，CAGR为四种渠道最高，达31.2%。
　　而药店渠道份额萎缩严重，从13年占比34.3%下滑至18年的18.3%，历史5年CAGR呈唯一负增长，为-2.4%。
　　商超渠道占比一直较小，且同样呈下滑趋势，13-18年增长十分缓慢，复合增长率为1.6%。

　　对比其他国家，我国保健品渠道销售结构呈“直销&线上占比高，药店增速缓慢，商超占比极小”的特点。
　　欧美国家保健品直销渠道占比普遍比亚洲国家低很多。
　　不同国家对于直销企业政策差异巨大，更加严苛的法律环境一定程度上阻碍了直销的快速发展。
　　此外，欧美保健品市场起步早，现阶段发展成熟，消费者教育经过了很长的周期，现已基本完成，直销角色减弱，消费者已步入“重产品、重品牌”的阶段。